En el mundo se viene restringiendo la libertad de circulación, como medida preventiva contra la pandemia, lo cual ha llevado a la desaceleración y recesión de las economías. A pesar del avance de la tecnología, esta crisis nos deja una lección importante: el sector real de la economía sigue dependiendo de las relaciones interpersonales. La intención del presente artículo es describir brevemente el impacto recesivo de la crisis, tanto a nivel de la oferta como la demanda agregadas.
A nivel de la oferta agregada, podemos modelar la producción de una economía (Q) en función del capital físico y humano (K), así como de la cantidad de horas trabajadas por las familias (L). De este modo: Q = F(K,L). Por un lado, la incertidumbre asociada a la pandemia ha generado una paralización de la inversión privada, afectando el stock de capital de las economías (principalmente capital físico). Por otro lado, las medidas de aislamiento social han reducido las horas de trabajo efectivo por parte de las familias. Ambos efectos han conducido a una contracción de la oferta agregada de largo plazo.
A nivel de la demanda, podemos medir el gasto agregado de la economía en función del consumo (C), inversión (I), gasto público (G) y exportaciones netas (XN). De este modo: Y = C+I+G+XN. Como consecuencia de la crisis, principalmente se han visto afectados el consumo y la inversión, siendo el resultado una fuerte contracción de la demanda agregada.
Si bien las medidas tomadas por el Gobierno Peruano son necesarias y oportunas, las mismas solamente apuntan a reducir el impacto negativo sobre el consumo, permitiendo que las familias y eventualmente las empresas, accedan a liquidez para financiar gasto corriente. Sin embargo, debería ponerse también en agenda más adelante, medidas que ayuden a que la oferta agregada se recupere en el mediano plazo, tal vez introduciendo políticas sectoriales puntuales que reduzcan el costo de hacer negocios en el país y permitan mejorar nuestro capital humano, por ejemplo, a través de un gasto más eficiente en educación y salud.